[PDF] 投資のヒント 足元の豪ドル相場の堅調な背景と年後半の展望


逆に、中国経済の回復が思わしくない場合、豪州経済にとってもマイナスに作用する可能性があります。
これは豪ドルの下落要因になると考えられます。


こんにちは、戸田です。

本シリーズでは、オーストラリアのマクロ経済政策などをもとに、豪ドルの現状や相場見通しについてお伝えしていきます。またオーストラリアと中国の関係、豪ドルと人民元の関係についても折を見て触れていきたいと考えています。豪ドルの通貨売買のご参考にして頂ければ幸いです。

第7回目は「【豪ドル】米金融政策との差を考慮したトレード戦略」です。

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豪ドル円についても、専門家による相場動向を分析したコンテンツを提供しています。
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【2024年前半】豪ドル円（AUD/JPY）の今後の見通し・予想

経済対策が期待通りの効果を上げるなら、中国経済は回復すると見込まれます。
豪州は中国と経済的な結びつきが強いとされており、中国経済の発展は豪ドルの上昇につながることが考えられます。

しかし、7月以降は一転して円高が進み、売りが収まるとレンジ相場に移行しました。
この間、豪州の政策金利に変化は見られません。
日本の政策金利引き上げ見通しを受けて、円は他の主要通貨に対して強い展開でした。
豪ドルに対しても同様の動きが見られます。

こんにちは、戸田です。

本シリーズでは、豪州のマクロ経済政策などをもとに、豪ドルの現状や相場見通しについてお伝えしていきます。また豪州と中国の関係、豪ドルと人民元の関係についても折を見て触れていきたいと考えています。豪ドルの通貨売買のご参考にして頂ければ幸いです。

第4回目は「短期的に下押し圧力が強まりそうな豪ドル」です。

豪州の政策金利は2022年5月から上昇を始めた一方、日本の利上げは2024年3月以降です。
金利が高い通貨を保有すると金利収入が増えるため、市場参加者は金利が低い通貨よりも高い通貨を選好する傾向にあります。
これを受けて、豪ドル/円は円安が進んだ模様です。


※為替はブルームバーグの2023年9月末 1豪ドル＝96.06円にて円換算

このように、2021年の米ドル／円が4月にかけて一方向に比較的大きく動いたのは、米金利上昇の大相場に強く連動した影響が大きかっただろう。逆に、そんな米金利が4月に入ったところで上昇一巡、その後方向感の乏しい展開になると、米ドル／円もそれに平仄を合わせたようにボラティリティーが低下している。

豪ドル（AUD）の基本的な情報や特徴、豪ドル/日本円（AUD/JPY）の今後の見通し ..

年初から7月にかけて、豪ドル/円は円安の展開でした。
この要因として、日本と豪州の金利格差が指摘されています。
下のグラフは、豪州準備銀行（RBA）と日銀の政策金利の推移を示したものです。

2020年の豪ドル円相場は、新型コロナウイルスの感染拡大や豪州中銀の金融緩和にも、リスクオンの豪ドル買いで終了しました。

2008年頃の豪ドルは、政策金利が約7％まで上昇していたこともあり、高金利通貨の代表格でした。
しかし、リーマンショックの影響で金利が引き下げられ、それ以降は高金利通貨としての魅力が薄れてしまいました。

ず2020年11月に、総額は1,000億豪ドル規模、2021年4月までを買い入れ期間と想定し、週当たり50億豪ド

は8月後半～9月初旬に掛けて買い戻しの動きが優勢でしたが、その後は売り込まれ結局1ヵ月で見れば「行って来い」の展開となりました。具体的には9月1日に発表された4-6月期国内総生産（ＧＤＰ、前期比)が+0.7％と強く豪ドル買いが強まったのですが、9月7日のRBA（豪州中央銀行）金融政策発表で量的緩和の延長が公表されると再度売り込まれました。

推移すると考えています。 【ご参考】豪ドル（対円）見通し：6ヵ月先 82〜92円

では2021年はどうかというと、実はこれまでのところでは米ドル／円の最大変動率が、ユーロ／米ドルや豪ドル／米ドルのそれを上回っている。実際にチャートで見ても、ユーロ／米ドルや豪ドル／米ドルは総じて方向感の乏しい展開が続いてきたが、これに対して米ドル／円はとくに4月にかけてはほぼ一本調子で米ドル高・円安が進むところとなった（図表2、3、4参照）。

豪ドル/円見通し 「下落トレンド進行中、上値重し」見通しズバリ！3分テクニカル分析 ロンドン市場の見通し 2023年9月1日.

たとえば、豪ドルの金利が10％、日本円の金利が0％とします。
1年間100万円を運用すると、豪ドルは110万円に増えますが、日本円は100万円のままです。
ほとんどの方は、豪ドルで運用をしたいと考えるでしょう。
金利差の拡大が続けば、更に豪ドルへ資金が集まりやすくなります。
日本円を売って豪ドルを買うという行為が増え、その結果、2023年のような豪ドル高円安が発生するのです。

NZドル/円(NZDJPY)のチャート、相場の状況と今後の見通し

また、ユーロ／米ドルも「コロナ後」の最大上昇率は15%に上り、年間の最大変動率も13.7%となった。米ドル／円こそ、年間の最大変動率が10%程度にとどまり、「コロナ・ショック」での歴史的な乱高下を除くと、結局小動きが続くところとなったが、以上のように見ると、為替相場全体が小動きだったわけではなく、大きく動いた通貨もあったというのが正しい総括だろう。

「ドル/円、米雇用統計次第」 外為トゥデイ 2021年7月2日号

当記事では、2025年の豪ドル/円の見通しや予想について解説します。

豪ドル･円が下落、S&Pが豪格付け見通しを「ネガティブ」に下げ

豪ドルを取引する上でです。ファンダメンタルズ分析の王道とも呼べる「金融政策の変化」を一緒にみていきましょう。直近では12月7日にRBA金融政策決定会合が行われました。そこで前回11月2日からの変更点を以下に記しています。

①
● 銀行間の翌日物貸出レート0.10％（短期政策金利）
● 少なくとも2022年2月中旬まで週に40億豪ドルの国債買い入れを実施（量的緩和の継続）

9月末の豪ドル/円はどちらに動く？ 個人投資家の見通しは ..

2020年は、米ドル／円以外で比較的大きく動いた通貨があった。たとえば、豪ドル／米ドルは2020年3月の「コロナ・ショック」で暴落したものの、その後大きく水準を回復した。この間の最大上昇率は4割にも達し、最大変動率（（年間の高値－安値）／期末終値で計算）も29%となった（図表1参照）。

豪ドル/円見通し 「 上昇トレンド進行中、 底堅く推移か？」見通しズバリ！3分テクニカル分析 ロンドン市場の見通し 2023年7月14日.

オーストラリアの輸出・輸入割合は中国がトップであり、経済面において深い結びつきがあります。
以下は、豪ドル円と香港ハンセン指数（HSI）の値動きを比較したチャートです。

年初来、対米ドル円レートは1割程度円安が進んでおり、その影響は半年から1

米ドル／円は、2017年から2020年まで、年間最大値幅が10円程度の小動きが続いてきた。為替相場の主力取引の1つである米ドル／円の小動きがこんなふうに長期化する中では為替相場は値動き（ボラティリティー）が乏しいという認識が一般化しているのではないか。

コロナショック後の豪ドルは30％超上昇！2021年の豪ドル/円は

しかしその後は、相関性が薄れてしまっていることも事実です。
これは、新型コロナウイルスの影響によって、オーストラリアが中国に起源調査の要求を行ったことが、外交関係の悪化に繋がったとされます。
ただ2023年末時点では、関税に関する様々な問題も解消されつつあり、両国の外交問題も以前のように良好な関係に戻りつつあるようです。