【日経】円ドル相場・人民元相場など為替の最新ニュース、債券市場の最新動向をお届けします。


結論として、AIを活用した確率的アプローチによる為替予測は、市場参加者に新たな洞察と意思決定のツールを提供する大きな可能性を秘めている。しかし、その活用に当たっては、AIの限界と課題を十分に理解し、人間の専門知識や判断と適切に組み合わせていくことが不可欠である。今後、このような新たな予測手法の開発と実用化が進むことで、為替市場分析の精度と有用性が大きく向上することが期待される。


これらの課題を克服するには、AIの予測能力をさらに向上させるとともに、人間の専門家の知見とAIの分析を組み合わせたハイブリッドなアプローチの開発が必要である。たとえば、AIが提示したシナリオと確率をもとに、人間の専門家がさらなる分析や解釈を加えることで、より精度が高く、かつ実用的な為替予測が可能になるだろう。今後、説明可能なAI（XAI）（注1）技術の発展により、AIの予測プロセスの一部をより明確化し、その決定要因や重要な特徴をより分かりやすく示せるようになることが期待される。ただし、AIの完全な思考回路を明らかにすることは困難であり、むしろAIと人間の専門家の協働による予測精度の向上が重要となる。

AIによる分析の最大の利点は、複数のシナリオを同時に考慮し、それぞれに発生確率を割り当てることで、より包括的かつ現実的な市場展望を提供できる点である。これにより、従来は投資家や政策立案者が独自に行っていたような多様な可能性を考慮した予測を、一定の根拠を示しつつ誰でも参照できる形で提供することが可能となる。

急激な円高・ドル安の展開 円高ドル安の流れが加速しています。昨日の夕方頃から一段と進行し、ドル円相場は158円を割り込みました。

以上、AIを活用したドル円相場の将来予測を試みた。ここで、これまでの分析内容を要約しておく。1節では、円安の進行とその日本経済への多面的な影響について概観した。2節では、AIを用いて想定内および想定外の複数のシナリオを生成し、各シナリオに基づく具体的な価格予測を行った。3節では、AIが予測した各シナリオの発生確率を分析し、その意味合いについて考察を加えた。これらの分析を通じて、AIを活用した為替予測には新たな可能性がある一方で、いくつかの重要な課題も存在することが明らかになった。以下では、AIによる分析の可能性と課題について詳細に検討していく。

想定外シナリオについては、「日本の急激な金融政策転換」と「米国経済の急激な悪化」にそれぞれ3％、「地政学的ショック」に2％、「技術革新による経済構造の激変」に2％の確率が割り当てられている。これらの想定外シナリオの合計確率は10％となっており、市場に大きな影響を与える可能性のある事象が発生する確率が決して低くないことを示している。特に「日本の急激な金融政策転換」と「米国経済の急激な悪化」に比較的高い確率が割り当てられていることは注目に値する。これは、現在の金融政策や経済状況が急激に変化する可能性を、AIが一定程度考慮していることを示している。一方で、「技術革新による経済構造の激変」の確率が最も低く設定されているのは、短期的にはAI等の技術革新が為替市場に劇的な影響を与える可能性は低いとAIが判断していることになる。これらの確率予測は、投資家や政策立案者に対して、主要なシナリオに備えつつも、低確率ではあるが影響の大きいシナリオにも注意を払う必要があることを示唆している。

図表4は、AIが予測した各シナリオにおけるドル円レートの推移と、各シナリオの発生確率を示している。AIの分析によると、最も発生確率が高いのは「現状維持シナリオ」で40％となっている。これは、短期的には急激な変化よりも緩やかな推移が予想されることを示唆している。次いで高い確率が割り当てられているのは「日米金融政策収束シナリオ」で30％である。この二つのシナリオで全体の70％を占めており、AIは比較的安定した市場環境が継続する可能性が高いと予測していると解釈できる。一方、「グローバル経済混乱シナリオ」には20％の確率が割り当てられており、世界経済の不確実性も無視できない水準で存在していることを示唆している。

邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書


ドル/円、上がるの、下がるの、どっちなんだい？このレベルに注目！

日銀は２６日、今後も利上げを続けた場合に日銀の収益にどのような影響が出るのかといった試算結果を発表しました。それによると、短期金利を２％まで引き上げた条件下では、２０２７～２８年度ごろには最大で２兆円規模の最終赤字が発生するが、赤字は短期的との試算でした。ただ現実的には、短期金利が２％まで上昇する金融環境は極めて想像し難く、仮にそこまで短期金利が上昇しているようだと、インフレ率が大幅に上昇していることになります。日本の短期金利が２％を超えたことなど、１９９０年以降一度もなかったと記憶しています。

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次に、AIに対して「想定内の複数のシナリオを前提に、2024年9月末、12月末、2025年3月末のドル円価格を予測してください。またその根拠も教えてください」と指示したところ、AIは留意点として「これらの予測は、現時点での情報と過去のトレンドに基づいています。実際の為替レートは、予期せぬ経済イベントや政策変更によって大きく変動する可能性があります」としたうえで、現状維持シナリオ、日米金融政策収束シナリオ、グローバル経済混乱シナリオの3つを挙げ、2024年9月末、12月末、2025年3月末の価格予測と根拠を示した（図表2）。

【2024年前半】豪ドル円（AUD/JPY）の今後の見通し・予想

さらに、AIに対して「想定外の複数のシナリオを前提に、2024年9月末、12月末、2024年3月末のドル円価格を予測してください。またその根拠も教えてください」と指示をした。AIは前提条件として「これらは通常では考えにくい状況ですが、金融市場に大きな影響を与える可能性のあるシナリオです」としたうえで、日本の急激な金融政策転換、米国経済の急激な悪化、地政学的ショック、技術革新による経済構造の激変の4つのシナリオを挙げ、2024年9月末、12月末、2025年3月末の価格予測と根拠を示した（図表3）。これらのシナリオは確かに「想定外」の要素を含んでおり、市場に大きな影響を与える可能性がある事象を適切に捉えている。特に、技術革新による経済構造の激変というシナリオは、近年のAI技術の急速な発展を考慮すると非常に興味深い。ただし、これらの想定外シナリオにおける価格予測は、その性質上非常に不確実性が高いため、具体的な数値よりも、各シナリオが市場にもたらす可能性のある影響の方向性や大きさに注目すべきである。

「1ドル＝110円」のときに、今後のレートが下がると予想して、ドル/円の新規売り注文をしたケースがこちらです。 ..

ＦＲＢによる利下げペースの鈍化も予想されていますが、昨日発表された「週間失業保険申請件数」では、申請件数は減少していましたが、継続受給者数が予想を上回る「１９１万件人」と、約３年ぶりの高水準でした。これは、失業者が仕事を見つけるまでの期間が長期化していることを示唆しており、失業者の再就職難を示す他のデータと整合しています。先週のＦＯＭＣ会合後の会見で、パウエル議長が「労働市場は依然として堅調な状態にある」と述べていた言葉とはやや異にしています。ただ現時点では、これが労働市場に黄信号が点滅していることを示唆するものとは判断できませんが、これが仮にそうだとしたら、２０２５年では２回と示された利下げ回数が再び増えることにつながります。年明け以降も注視して行く必要はありそうです。

円安が止まらない理由 | | 森永卓郎 | 毎日新聞「政治プレミア」

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2024年は7～9月に161円から139円まで最大20円以上の強烈な米ドル安・円高が起こった。

今週２５日（水）に行われた植田総裁の講演では、先の決定会合の会見では予想外の「ハト派」発言でドル円が大きく上昇したこともあり、どの程度「調整」があるのか注目していましたが、結局内容的には変化ありませんでした。総裁は、「経済・物価情勢の改善が続いていけば、それに応じて、政策金利を上げ、金融緩和の度合いを調整していく」と述べ、具体的なタイミングについては、「今後の経済・物価・金融情勢次第だ」と明言は避けました。さらに総裁は「特に、米国の次期政権の経済政策を巡る不確実性は大きい」と、説明しています。筆者は、トランプ政権が始動し政策が実施されれば、米金利の上昇圧力が増し、それに呼応するかのように円が売られる展開を予想しています。そうなると、為替面から日本の物価にも上昇圧力がかかり、大幅な円安を避けるという意味合いからも、１月会合での追加利上げが実施されるのではと予想しています。この予想は、現時点では市場のコンセンサスとは相容れないかもしれませんが、一部で指摘されているように、「日銀はビハインド・ザ・カーブに陥っている」との評価を払拭する意味からも、１月会合での追加利上げの可能性があるとみていますが、どうでしょう。

2024年は3年連続で1米ドル＝150円を超える円安となった。 ただ、この円安の理由は、2023年とは大きく異なることをまず確認する。

今回の為替予測では、大量のテキストデータとコードから学習した大規模言語モデル（LLM）が用いられている。LLMは、過去のデータパターンや複雑な関係性を学習し、多様な情報源から得た知識を統合して分析することができる。これにより、経済指標、政策動向、市場心理など、為替市場に影響を与える多面的な要因を包括的に考慮した予測が可能となる。しかし、LLMは複雑な内部構造を持つため、その予測根拠を完全に特定し説明することは困難である。提示される情報は、あくまで予測に影響を与えた可能性のある要素の一部であり、すべての根拠を網羅するものではないことに留意が必要である。

円高、円安がわかる！為替相場のしくみと影響 | G.金融経済を学ぶ

クリスマス休暇明けとはいえ、まだ英国や旧英国系の国々では休暇中のなか、ドル円はＮＹで１５８円台に乗せ１５８円０９銭と、７月１７日以来およそ５カ月ぶりの円安水準を付けました。米国の利下げペースが鈍化する一方、日銀が来年１月の会合でも追加利上げを見送るとの観測が根強いことが背景です。

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