金ドル本位制をわかりやすく解説！崩壊した理由や前身の制度も紹介
現在、米ドルや各国通貨の価値が金と関連付けられることはありませんが、主要国の政府や中央銀行は、通貨価値安定のために政策面で協調するようになりました。これが現在の国際通貨体制の支えになっているといえそうです。
金ドル本位制が崩壊したあとも、米ドルは引き続き世界の基軸通貨としての地位を保っています。貿易の決済や金融取引に使われる通貨としても、各国の外貨準備として保有される通貨としても、ほかの通貨を圧倒しています。
最後に、AIに「基本シナリオ、急激な円高シナリオ、超円安シナリオについて確率を予測してください」と指示したところ、図表4の分析が示された。基本シナリオが65%と最も高い発生確率を示している。急激な円高シナリオの発生確率は20%と算出された。このシナリオでは、地政学的ショックやグローバル金融危機、ドル信認の急激な低下といった要因により、政権移行期に突発的で急激な変動が発生し、その後も円高基調が継続すると予測されている。超円安シナリオの発生確率は15%と算出された。このシナリオでは、日本経済の構造的悪化や国際金融秩序の崩壊、制御不能なパニック売りを背景に極端な円売り圧力が発生し、政権移行期以降も異常な円安が加速する可能性が指摘されている。
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次に、「今後想定されるドル円価格シナリオを、就任日から任期終了までについて予測してください」とAIに指示したところ、基本シナリオとして強いドル・弱い円の展開が示され、政権移行期（2025年1～6月）では145～155円、政策実行初期（2025年後半～2026年）では150～165円、政策効果の本格化（2027年）では160～175円、政策定着期（2028年～2029年初）では165～180円という段階的な円安進行が予測された（図表2）。この予測には、法人税引き下げによる米国企業の収益改善、包括的関税措置の導入による輸入物価上昇、製造業の国内回帰、日米金利差の拡大などが要因として挙げられている。
2024年のドル円相場予想に関して、金融市場では緩やかな円高がコンセンサスとなっている。果たしてそうだろうか。筆者は、2023年12月のドル円相場急落などをヒントに、年内に最大115円まで円高になると予想している。日本の金融業界に根強い「4つの常識」を紹介しながら、ドル円相場が市場の予想以上に下落する見通しの根拠を解説する。（記事内容は2024年2月6日時点）
まず、「トランプ氏の経済政策についての発言をまとめてください」とAIに指示したところ、税制政策では法人税改革として国内生産企業の法人税率を21%から15%に引き下げ、2017年の減税措置の恒久化、チップ収入や社会保障給付への課税廃止が提案された（図表1）。個人向け減税としては、所得税の最高税率引き下げの継続、残業代への課税廃止、州・地方税の税額控除の見直しが示された。貿易・関税政策では、全輸入品に対して10～20%の一律関税導入、中国からの輸入品に60%以上の関税、メキシコからの自動車輸入に200%の関税を検討という強硬な包括的関税措置が提示された。エネルギー政策については、石油・天然ガスの国内掘削の大幅拡大、エネルギーコストと電気料金の1年以内での半減、パリ協定からの再度離脱方針が明らかにされた。製造業政策では、国内回帰促進として連邦所有地への低規制製造特区設置、研究開発税制控除の拡充、国内生産企業への優遇措置強化が提案されている。
報道によれば、ドル円相場が34年ぶりに160円台を付けた2024年4月29日、日中の通貨当局は通貨防衛のための自国通貨買い介入を実施した模様である。日中同時介入が実施されたのは、米国の利下げ先送りによる日本円と人民元の下落を通じた通貨不安と資本逃避リスクが共有されたためである。結果、皮肉にも、市場参加者は「リスク回避」から日本円と人民元を売り進むことに二の足を踏まざるを得なくなった。
イギリス経済は、第二次世界大戦後は戦勝国としてアメリカの援助などもあり立ち直りを見
また、世界経済が東西南に多極化する中で、ドルの基軸通貨としての地位が挑戦にさらされている。ロシアによるウクライナ侵攻後の西側諸国によるロシア資産凍結が、東側諸国において準備決済通貨としての人民元選好を助長したためである。
8月5日の東京株式市場で、日経平均株価は4451円安と過去最大の下げ幅を記録し、多くの投資家や市場関係者を震撼（しんかん）させた。
米中経済戦争は、通貨戦争に昇華することになる。第二次世界大戦前の状況の再来である。変動相場制下にある日本円は、米国のドル安政策転換のあおりを受けて大幅に上昇する公算が高い。市場参加者は、さらなる円キャリートレードの巻き返しを余儀なくされよう。
大震災後、なぜ円高になったのか | 情報・知識＆オピニオン imidas
過去データの分析を行うことで、ドル円レートの変動パターンや傾向を把握し、楽観・悲観シナリオにもとづく予測では、将来起こりうる事象を想定し、それがドル円レートに与える影響を検討する。この2つのアプローチを組み合わせることで、過去の傾向と将来の可能性を総合的に考慮した予測が可能となる。
・インフレの急進、二度の石油危機と 74〜75 年並びに 81〜82 年の大不況（スタグフレーショ
AIによるドル円レート予測は、その精度や利便性から今後さらなる発展が期待される。特に、機械学習技術の進化により、より複雑で非線形な関係性を捉えることが可能になってきており、今後も予測精度の向上が見込まれる。また、自然言語処理技術の進化により、ニュースや経済レポートなどのテキストデータから市場センチメントを読み取ることも可能になりつつある。これにより、AIはさらに総合的な判断を下せるようになるだろう。
【NHK】24日のロンドン外国為替市場は円安が一段と加速し、円相場は一時、1ドル＝155円台まで値下がりして1990年6月以来、お…
2024年の米大統領選挙における「トランプ2.0」の現実化によって、米中経済戦争がヒートアップすれば、トランプ新政権は、来年、歴代の米国政府が1995年以来維持してきた強いドル政策と市場不介入政策を撤回し、ドル安政策に大転換する可能性がある。これに対して、本年の全人代（全国人民代表大会）でハイテク産業の育成と輸出振興を第一目標とした中国は、現在採用する管理変動相場制（ダーティーフロート）を駆使して、人民元のドルに対する上昇を徹底的に阻止するであろう。
【2024年6月18日】 これから何が起こるのか？米ドル/円 ..
欧米投資家は代替投資先として株価と円が割安な日本を選択した。日本の対内株式投資（52週移動平均年率ベース）は、2023年6月末に6.5兆円流入超と2015年8月以来のレベルまで急増。以降高水準を維持し、2024年1月中旬も4.9兆円の流入超となっている。ここで注目すべきは、日経平均株価とドル円相場の相関関係である。2005年以降、日経平均株価とドル円相場は、極めて安定的な正の相関関係を維持してきた。これは、主に、グローバル機関投資家のリスク管理手法が洗練された結果、リスク許容度が高まるとリスク資産である株式投資を増やすと同時にキャリートレードで低金利通貨である円を売り、リスク許容度が低下した際にはそれぞれのポジションを縮小する行動が定着したためと考えられる。
「円高イコール株安」なのか 本当にヤバいのは円高とは真逆のアレ
歴史は、経済戦争が軍事戦争に先立つことを教えている。第一次世界大戦は、強固な固定相場制である金本位制が欧州列強間の経済格差を助長したことで、経済摩擦と経済のブロック化を通じて引き起こされ、その結果、金本位制が崩壊した。第二次世界大戦は、世界大恐慌後の金本位制崩壊と経済のブロック化、通貨切り下げ戦争を経て勃発した。
小幡 績 / 競馬をこよなく愛するエコノミスト2人による「東洋経済オンライン」の人気持ち回り連載を「会社四季報オンライン」でも掲載。
このAIが作成した2024年度の世界の地政学、経済、政治動向に関する悲観シナリオを改めて読み込ませたうえで、「悲観シナリオにもとづき024年6月末、9月末、12月末のドル円レートを予測してください」と指示したところ、AIは、前提条件として世界的に政治的緊張が高まること、経済的不安定性が増大すること、地政学的リスクが増大することという3点を挙げたうえで、2024年6月末185円、2024年9月末210円、2024年12月末230円という予測を算出した。これらの予測値は、世界経済の先行き不透明感、日米金利差の拡大、世界的なリスク回避、日本経済の悪化、地政学的リスクの高まりといった要因が組み合わさることで円売り・ドル買いが進むという見通しが背景にある（図表 5）。
超巨大バブルの崩壊が始まった！ 『中国不動産バブル』（柯 隆）
日本の投資家は、1989年のベルリンの壁崩壊の意味を過小評価した。それがもたらした米国による親中政策とジャパン・バッシングは、その後の失われた30年の主因の1つと考えられる。一方、トランプ政権下の2018年に始まった米中対立によって、米国の対アジア政策は親日反中へと大きく舵を切った。加えて、2020年の中国による意図的な不動産バブル潰しがその後招いたクレジットクランチによって、米中対立は2023年の米国資本の中国撤退という新たなステージに発展した。中国の対内直接投資と対内株式投資は、2023年第3四半期にそれぞれ118億ドルと109億ドルの資金流失を記録した。
Ministry of Foreign Affairs of Japan
筆者のユニットレイバーコスト為替モデルによれば、2023年第3四半期におけるドル円相場のフェアバリューからの過大評価値は62.7％とプラザ合意直前の1985 年第3四半期の72.2％以来の高水準である。2024年中には、中国から逃避した欧米資本が日本に流入する動きが一層強まり、日本株と円を同時に押し上げることが期待される。一般的な予想に反して、NISA （少額投資非課税制度）の拡充が、わが国個人投資家によるリパトリエーションを助長する可能性もある。
為替介入とは？仕組みや目的、過去の実例を紹介 | 東京スター銀行
このAIが作成した2024年度の世界の地政学、経済、政治動向に関する楽観シナリオを改めて読み込ませたうえで、「楽観シナリオにもとづき2024年6月末、9月末、12月末のドル円レートを予測してください」と指示したところ、AIは、前提条件として政治の安定と国際協力の強化、経済成長の加速、地政学的リスクの低減が進むことという3点を挙げたうえで、2024年6月末130円、2024年9月末125円、2024年12月末120円という予測を算出した（図表3）。
ビットコインの価格はついに10万ドルを突破。だが筆者は2025年の大変動を警告する（香港で、写真：ブルームバーグ）
これまでの円安は、
①2011年に日本の財・サービス収支が赤字化したことで、市場参加者が1971年来の米国の通商圧力による円高誘導が真に過去のものと化したと確信したこと
②2013年に日銀の量的・質的緩和が始まったこと
③2014年のロシアのクリミア侵攻、2017年の中国の一対一路、2022年のロシアのウクライナ侵攻等によって世界経済が多極化し、日本の地政学的リスクが増大したこと
④2022年以降の米国のインフレとFed（米連邦準備制度）の利上げによって日米金利差が拡大したこと
によってもたらされた。